Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), küresel ticaret ortamındaki belirsizliklerin etkisiyle ülke ekonomisinin 2025 boyunca büyüme kaydedemeyeceğini ve ekonomik durgunluğun süreceğini duyurdu.
Haziran ayına ait ekonomik görünüm raporunu yayımlayan Bundesbank, 2025-2027 dönemine ilişkin büyüme ve enflasyon beklentilerini revize etti. Banka, takvim etkisinden arındırılmış 2025 yılı Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme tahminini yüzde 0,2'den sıfıra çekti. 2026 yılı beklentisi de yüzde 0,8’den yüzde 0,7’ye düşürülürken, 2027 için büyüme tahmini ise yüzde 0,9'dan 1,2'ye yükseltildi.
Raporda, Alman ekonomisindeki toparlanmanın gecikmesinde uluslararası ticaret politikalarındaki istikrarsızlığın belirleyici rol oynadığı ifade edildi. Ancak 2025’ten itibaren kamu yatırımlarının, özellikle altyapı ve savunma alanlarında yapılacak harcamaların, toparlanma sürecine katkı sunacağı vurgulandı.
Bundesbank uzmanları, Alman şirketlerinin küresel ticaret gerilimleri altında zorlanmaya devam ettiğini ve ülke ekonomisinin üst üste üçüncü yıl da büyümeye geçemeyeceğini öngörüyor. Uzmanlar, “ülkedeki enflasyon baskılarının ise kademeli olarak azaldığını” da belirtti.
Enflasyon tarafında da aşağı yönlü bir revizyon yapan banka, 2024 yılı için enflasyon tahminini yüzde 2,4’ten 2,2’ye düşürdü. 2026 yılı için ise yıllık enflasyonun yüzde 1,5 seviyesine gerileyeceği öngörüldü.
Trump Etkisi ve Savunma Harcamaları
Bundesbank Başkanı Joachim Nagel, ABD Başkanı Donald Trump’ın yeniden gündeme getirdiği gümrük tarifeleri ve ABD politikasındaki belirsizliklerin Alman ekonomisine baskı oluşturduğunu ifade etti.
Nagel, “Bu durum, uzun süredir zayıf seyreden Alman sanayisinin yeni yeni toparlanmaya başladığı bir döneme denk geliyor” dedi. Nagel ayrıca, “Savunma ve altyapı yatırımlarıyla birlikte kamu harcamalarının 2027 sonuna kadar büyümeyi belirgin şekilde desteklemesini bekliyoruz” değerlendirmesinde bulundu.
Sanayi Üretimi Baskı Altında
Alman ekonomisi 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 0,4’lük bir büyüme gösterse de, AB ile ABD arasında devam eden gümrük anlaşmazlığı şirketler ve tüketiciler arasında ciddi bir güvensizlik yaratıyor. Trump’ın dış ticaret politikaları, özellikle Almanya gibi ihracata dayalı ekonomilerde olumsuz beklentileri artırıyor. Analistler, ABD’nin tarifelerine yönelik yaklaşımın “Alman ekonomisi için özel bir risk” oluşturduğunu vurguluyor.
Trump yönetiminin gümrük politikaları, küresel ekonomi genelinde belirsizliğe neden olurken, sanayi üretimine yüksek oranda bağımlı olan Almanya’nın bu gelişmelerden daha fazla etkilendiği belirtiliyor. Üretim sektöründeki kronik zayıflık, ekonominin genel kırılganlığını artırmaya devam ediyor.
Almanya ekonomisi 2024 yılında bir önceki yıla göre yüzde 0,2 küçüldü. Çin ile ticaretteki artan rekabet ve iç yapısal sorunlar, ekonominin üst üste ikinci yıl daralmasına yol açtı. Alman hükümeti, 24 Nisan’da 2024 yılı için daha önce yüzde 0,3 olarak duyurduğu büyüme beklentisini, küresel ticari gerginlikler nedeniyle sıfıra indirmişti.
Bu senaryo gerçekleşirse, ülke ekonomisi 2025'te de büyüme gösteremeyecek ve üç yıl üst üste durgunlukla karşı karşıya kalmış olacak. Bundesbank, daha önceki yüzde 0,2 büyüme öngörüsünü sıfıra çekerken, Bilirkişi Kurulu da tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Hükümet ise 2024 büyüme beklentisini sıfıra indirdiğini resmen açıkladı.
