Jeopolitik risklere rağmen emtia piyasasında altın ve gümüş gibi değerli metallerde kayıp büyürken, yatırımcılar merkez bankalarının kararlarına odaklandı.
Değerli Metaller Güçlü Dolar ve Faiz Kıskacında
Hafta genelinde değerli metaller, Orta Doğu’daki gelişmelerin para politikalarına yönelik beklentileri bozmasıyla negatif bir tablo çizdi. Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişelerinin petrol fiyatlarını desteklemesi, küresel enflasyon kaygılarını diri tutarken bu durum merkez bankalarının faiz indiriminde acele etmeyeceği algısını güçlendirdi. Dolar endeksindeki toparlanma ve ABD tahvil faizlerindeki yükseliş, faiz getirisi olmayan varlıklar üzerinde ciddi bir baskı oluşturdu. Analistler, jeopolitik risklerin altın başta olmak üzere güvenli liman varlıklarını desteklediğini ancak güçlü dolar ve yüksek faiz beklentilerinin hafta genelinde fiyatlamalarda daha belirleyici olduğunu kaydetti.
Bu süreçte gümüş yüzde 6,5, platin ve paladyum yüzde 4,5, altın ise yüzde 2,6 oranında değer kaybetti.
Baz Metallerde Çin Verileri ve Arz Kaygıları
Endüstriyel metaller tarafında ise jeopolitik risklerin yanı sıra dünyanın en büyük tüketicisi olan Çin’den gelen veriler takip edildi. Çin’de mart ayına ilişkin açıklanan makroekonomik veriler, sanayi tarafında büyümenin sürdüğüne ancak iç talep ve yatırımlarda ivme kaybının devam ettiğine işaret etti. Ülkede sanayi üretimi martta yıllık bazda yüzde 5,7 artarken perakende satışlardaki artış yüzde 1,7'ye geriledi. Sabit varlık yatırımları da yılın ilk çeyreğinde yüzde 1,7 artarak beklentilerin altında kaldı. Nikel fiyatları, arz fazlasının azalabileceği beklentisiyle yüzde 6,3 oranında yükselirken, alüminyum tarafında enerji yoğun üretim yapısı ve Orta Doğu kaynaklı lojistik riskler fiyatları yukarı çekti.
Brent Petrolde Hürmüz Boğazı Etkisi
Enerji piyasasının gündeminde Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı ilk sırada yer aldı. Dünyanın en kritik petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz geçiş noktalarından biri olan bu bölgedeki taşımacılık riskleri, Brent petrol fiyatlarına jeopolitik risk primi olarak eklendi. ABD ve İran hattında müzakere sürecine yönelik çelişkili açıklamalar arz kesintisi korkularını tetiklerken Brent petrol haftayı yüzde 13,5 gibi keskin bir yükselişle kapattı. ABD doğal gaz piyasasında ise petrol piyasasından farklı olarak iç dinamikler öne çıktı. Stokların beklentilerin üzerinde artması fiyatlardaki yukarı yönlü hareketi sınırlarken LNG ihracat talebine ilişkin beklentiler ve dönemsel hava koşullarına bağlı tüketim görünümü fiyatları destekledi.
Tarım Emtialarında Maliyet Baskısı Hissediliyor
Orta Doğu kaynaklı risklerin petrol fiyatlarını uçurması, tarım emtialarında gübre, navlun ve sigorta maliyetlerini de beraberinde artırdı. Hürmüz Boğazı'na ilişkin haber akışı petrol fiyatlarında dalgalanmayı artırırken bu durum tarım ürünlerinde maliyet baskısını öne çıkardı. Buğday fiyatlarındaki yükselişte, ABD'de kışlık buğday ekili alanlarda kuraklık riskinin sürmesi etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre, kışlık buğdayın yalnızca yüzde 30'unun iyi/çok iyi durumda bulunması, üretim kalitesine ilişkin endişeleri artırdı. Mısır fiyatları ise güçlü ihracat talebi ve enerji piyasalarındaki yükselişten destek bularak haftayı yüzde 1,3 artışla tamamladı.
Küresel emtia piyasaları, önümüzdeki günlerde merkez bankalarından gelecek faiz mesajları ve Orta Doğu’daki diplomatik gelişmelerle yön bulmaya devam edecek.
