ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son faiz kararı ve ekonomik projeksiyonları piyasaların odağına yerleşirken, uzmanlar 2026’da beklenenden daha büyük çaplı indirimlerin gündeme gelebileceğini öngörüyor.
Fed, politika faizini 25 baz puanlık düşüşle yüzde 4-4,25 aralığına çekti. Karar, 11’e karşı 1 oyla kabul edildi.
Banka, yayımladığı değerlendirmede ekonomide yılın ilk yarısında büyümenin ivme kaybettiğini, istihdamda artışın yavaşladığını ve işsizliğin hafif yükselmesine rağmen düşük seviyelerde kalmayı sürdürdüğünü açıkladı.
Enflasyonun ise hızlanarak yüksek seviyelerde kaldığına işaret edildi.
Son projeksiyonlarda Fed, federal fon oranı için 2025 yılı beklentisini haziranda öngördüğü yüzde 3,9’dan yüzde 3,6’ya indirdi.
2026 tahmini yüzde 3,6’dan yüzde 3,4’e, 2027 tahmini ise yüzde 3,4’ten yüzde 3,1’e revize edildi.
2028 için faiz oranı beklentisi yüzde 3,1 olurken, uzun vadeli ortalama faiz tahmini yüzde 3 seviyesinde sabit bırakıldı.
Bu rakamlar, Fed’in önümüzdeki dönemde daha fazla faiz indirimine gidebileceği mesajını verdi.
Enflasyon tahminleri ise bu yıl için yüzde 3’te, 2027 için yüzde 2,1’de korundu. 2026 projeksiyonu yüzde 2,4’ten yüzde 2,6’ya çıkarılırken, 2028 için yüzde 2 olarak belirlendi.
Ekonomik büyüme beklentisi 2026 için yüzde 1,6’dan yüzde 1,8’e, 2027 için yüzde 1,8’den yüzde 1,9’a yükseltildi. 2028’de büyümenin yüzde 1,8 olması öngörüldü.
İşsizlik oranı tahminleri ise bu yıl yüzde 4,5’te sabit bırakıldı; gelecek yıl için yüzde 4,4’e, 2027’de yüzde 4,3’e ve 2028’de yüzde 4,2’ye geriledi.
Fed Başkanı Jerome Powell, istihdam risklerinin belirginleşmesiyle birlikte daha dengeli bir para politikası tutumunun gerekli hale geldiğini vurgulayarak, “Daha nötr bir duruşa geçme kararı aldık” dedi.
ING Başekonomisti James Knightley, Fed’den ekim ve aralık aylarında 25 baz puanlık, ardından ocak ve mart aylarında da yeni indirimler beklediklerini dile getirdi.
Knightley, “Fed’in faiz oranlarını kendi tahminlerinin ötesinde düşüreceğini düşünüyoruz” ifadelerini kullandı.
Tarifelerin yakın vadede enflasyonu yüksek tutabileceğini belirten Knightley, “Piyasa yumuşak iniş senaryosuna ikna olmuş değil. Fed’in 2-3 ek indirim daha yapması ve faizlerin 2026’nın ikinci yarısında yüzde 3’ün altına inmesi olası” değerlendirmesinde bulundu.
Rabobank Stratejisti Molly Schwartz ise iş gücü piyasasının hızla kötüleşmesi nedeniyle bu yıl içinde iki faiz indirimi daha beklediklerini söyledi. Powell’ın daha ılımlı tavrının iş gücü verilerine odaklandığını kaydeden Schwartz, şu ifadeleri kullandı:
“Fed’e dair Gecelik Endeks Swap (OIS) fiyatlamaları, yatırımcıların 2026 sonuna kadar 125 baz puanlık ek faiz indirimi öngördüğünü ortaya koyuyor. Bu da piyasa fiyatlamasının bizim görüşümüzle paralel hale geldiğini gösteriyor. Fed’in faizleri yüzde 3 seviyelerine çekmesi şaşırtıcı olmayacak.”
Uzmanlar, özellikle iş gücü piyasasına dair verilerin zayıflamasıyla Fed’in faiz indirimi politikasını beklenenden daha hızlı ve güçlü uygulayabileceğine dikkat çekiyor.
