ABD Merkez Bankasının (Fed) 28-29 Temmuz toplantısını kapsayan tutanaklarında, "Birçok yetkili, enflasyonun düşmemesi hâlinde para politikasının sıkılaştırılmasının muhtemelen gerekli olacağını değerlendirdi" ifadesinin yer alması dikkat çekti.
Tutanaklardaki bu ifade, enflasyonun öngörülerin aksine düşmemesi hâlinde daha sıkı para politikasının gerekli görülebileceği anlamına geliyor. Dolayısıyla Fed'in önümüzdeki dönemde faiz indirimi kadar faiz artışı seçeneğini de tamamen dışarıda bırakmadığı anlaşılıyor.
Fed’in Önceliği Enflasyon
Fed'in politika faizini yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit bıraktığı toplantının tutanakları, enflasyon hususunda karar vericilerin hâlen temkinli olduğunu ortaya koydu.
Kimi yetkililer, fiyat artışlarının sadece belirli kalemlerde değil, mal ve hizmetlerin daha geniş bölümünde görülüyor olmasına dikkat çektiler.
Bu tablo, Fed'in gerekli görülmesi durumunda faizleri yeniden yükseltebileceği anlamına geliyor.
Türkiye’yi Nasıl Etkileyebilir?
Eğer Fed daha sıkı bir para politikasına giderse bunun ilk etkilerinin küresel dolar talebi üzerinde olacağını söylemek mümkündür. ABD faizlerinin yükselmesi, dolar cinsi varlıkların cazibesini artırarak gelişmekte olan ülke piyasaları üzerinde baskı oluşturabilir.
Türkiye açısından ise özellikle dolar/TL, portföy akımları ve enflasyon kanalı öne çıkıyor. Doların küresel ölçekte güçlenmesi ve gelişen ülkelere yönelik risk iştahının zayıflaması, TL üzerinde baskı meydana getirebilecek unsurlar arasında bulunuyor.
Kurda oluşabilecek hareketlilik ise ithal ürün maliyetleri üzerinden enflasyon görünümünü etkileyebilir.
Bu nedenle Fed'in olası faiz artışı yalnızca ABD'deki borçlanma maliyetleri açısından değil, Türkiye ekonomisi açısından da önem arz ediyor.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) da para politikası kararlarında enflasyon görünümü ve finansal koşulları dikkatle değerlendiriyor.
Faizin Sabit Kalacağı Görüşü Geçerliliğini Yitirmedi
Söz konusu tutanaklarda faiz artışı ihtimalinin gündeme gelmesi, Fed'in kesin olarak faiz artıracağı anlamına gelmiyor. Nitekim son piyasa beklentilerinde Fed'in yılın kalanında faizi sabit tutacağı görüşü hâlen ağırlığını koruyor.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon, istihdam ve ekonomik aktivite verileri belirleyici olacak.
Fed'in mesajı şimdilik şu: Enflasyon yeterince düşmezse faiz indirimi beklentileri zayıflayabilir ve daha sıkı para politikası yeniden gündeme gelebilir.
