Dünya genelinde merkez bankaları, yılın son çeyreğine girerken faiz kararlarında temkinli bir duruş sergilemeye hazırlanıyor. Enflasyon baskısı, istihdam endişeleri ve küresel ticaret gerilimleri sürerken, kasım ayında nispeten sakin bir merkez bankası takvimi takip edilecek.
Küresel Ekonomide Dengeler Aranıyor
ABD’de enflasyonla mücadelede izlenen temkinli yaklaşım, diğer büyük ekonomilerin de para politikası stratejilerini yeniden değerlendirmesine neden oluyor. Özellikle faiz indirimleri konusunda kararsız kalan merkez bankaları, ekonomik istikrarı koruma amacıyla adımlarını daha dikkatli atıyor. Kasım ayı boyunca İngiltere, Avustralya, Yeni Zelanda, İsveç, Norveç, Macaristan, Polonya ve Güney Kore merkez bankalarının kararları piyasalarda yakından izlenecek.
İngiltere Merkez Bankası’ndan (BoE) Değişiklik Beklenmiyor
İngiltere’de enflasyon hâlâ hedefin üzerinde seyrediyor. Eylül ayında açıklanan yüzde 3,8’lik oran, BoE’nin sıkı para politikasını sürdürmesine neden oluyor. Piyasa tahminlerine göre, banka 6 Kasım’daki toplantısında politika faizini yüzde 4 seviyesinde sabit bırakacak.
Uzmanlar, BoE’nin bir sonraki faiz indirimi hamlesinin ancak 2026’nın ilk çeyreğinde gündeme gelebileceğini öngörüyor. Banka, bu yılın ağustos ayında 25 baz puanlık bir indirim gerçekleştirmişti. Eylül toplantısında ise 7 üyeden 5’i faizin sabit kalmasından yana oy kullanmıştı.
Avustralya ve Yeni Zelanda Merkez Bankalarından Zıt Hamleler
Kasım ayında Okyanusya bölgesinde iki önemli merkez bankasının kararları öne çıkıyor. Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) politika faizini yüzde 3,60 seviyesinde sabit tutması beklenirken, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) 26 Kasım’daki toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasına kesin gözüyle bakılıyor.
Avustralya’da üçüncü çeyrek enflasyonu yüzde 3,2 ile tahminleri aştı. Fiyat artışlarının en çok konut, ulaşım ve eğlence sektörlerinde yoğunlaştığı görülüyor. Bu tabloya rağmen RBA’nın faiz artışına gitmemesi, ekonomik büyümeyi destekleme isteğiyle açıklanıyor.
Yeni Zelanda’da ise zayıflayan iç talep ve yavaşlayan ekonomik büyüme, merkez bankasını faiz indirimi yönünde adım atmaya itiyor.
Avrupa’da Gözler İskandinavya’da
Kasım ayında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) toplantısı bulunmazken, İskandinav ülkelerinin kararları ön planda olacak. İsveç Merkez Bankası (Riksbank), eylül ayında politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 1,75 seviyesine çekmişti. 5 Kasım’daki toplantıda ise faiz oranını sabit tutması bekleniyor.
Norveç Merkez Bankası’nın (Norges Bank) da 6 Kasım’da açıklayacağı kararda değişikliğe gitmesi öngörülmüyor. Banka, eylül ayında faiz oranını yüzde 4 seviyesine düşürmüştü.
Bununla birlikte, Polonya (NBP) ve Macaristan (MNB) merkez bankalarının kasım ayındaki toplantıları da bölge ekonomileri açısından yakından takip edilecek.
Asya’da Güney Kore Merkez Bankası Temkinli İlerliyor
Asya tarafında ise gözler Güney Kore Merkez Bankası’nda olacak. Banka, ekim ayında politika faizini yüzde 2,50 seviyesinde sabit tutmuştu. 27 Kasım’da açıklanacak yeni karar öncesi ekonomistler, bankanın temkinli duruşunu sürdürmesini bekliyor.
Güney Kore’de yıllık enflasyon eylülde yüzde 2,1 olarak gerçekleşti ve beklentilerin üzerinde geldi. Bu durum, bankanın faiz indirimi konusunda acele etmeyeceğine işaret ediyor. Banka ayrıca, gayrimenkul piyasasındaki gelişmelerin ve hane borçlanmalarının finansal istikrar üzerindeki etkilerini yakından izlemeye devam ediyor.
Merkez Bankaları için Bekle-Gör Dönemi
Küresel ölçekte birçok merkez bankası kasım ayını “bekle-gör” stratejisiyle geçirecek. Enflasyonun kalıcılığına dair belirsizlikler, büyüme tahminlerindeki yavaşlama ve jeopolitik riskler, para politikası kararlarında dikkatli adımların atılmasına neden oluyor.
Yılın sonuna doğru merkez bankalarının izleyeceği bu temkinli duruş, 2026’nın ilk çeyreğinde olası faiz indirimleri için zemin hazırlayabilir.
