Finansal yeniden yapılandırma sürecinde bankalarla masada olan Vestel Elektronik (VESTL), yurt dışı borç yönetimi tarafında kritik bir adım attı.
Şirket, 22 Ekim akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu’na yaptığı bildirimle, 500 milyon dolar tutarındaki mevcut Eurobond yükümlülüğünün takası kapsamında Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) 137,5 milyon dolar tutarlı ihraç tavanı başvurusu gerçekleştirdiğini duyurdu. Yapılan başvurunun yeni bir borçlanma amacı taşımadığı, doğrudan alacaklılara sunulan takas planının yasal zeminini oluşturduğu ve şirketin toplam borçluluk seviyesini artırmayacağı bildirildi.
Yabancı Alacaklıya İki Seçenek: Ya 2035 Vadesi ya da Yüzde 45 Kesinti
Vestel’in yurt dışı tahvil sahiplerine 20 Ekim’de ilettiği takas teklifi, şirketin döviz cinsi borç yükünü hafifletmeyi amaçlayan iki ana formülden oluşuyor. İlk seçenekte alacaklılara anaparalarında herhangi bir kesinti yapılmadan 2029 vadeli tahvillerin vadesini 15 Mayıs 2035’e uzatma ve yıllık kupon faizini yüzde 9,75’ten yüzde 4’e çekme teklif edildi.
Daha erken nakit çıkışı isteyen yatırımcılar için kurgulanan ikinci seçenekte ise alacaklıların anaparasının yüzde 55’i oranında 2032 vadeli yeni Eurobond verilmesi öngörüldü. Yatırımcının alacağından yüzde 45 feragat etmesini gerektiren bu ikinci seçeneğin kupon faizi ise yıllık yüzde 6 olarak belirlendi. SPK’ya yapılan 137,5 milyon dolarlık başvuru da tahvillerini bu formülle takas etmek isteyen yabancı yatırımcılara verilecek yeni borçlanma araçlarının ihracını kapsıyor. Planın devreye girmesi için SPK onayının yanı sıra tahvil sahipleri toplantısında olağanüstü karar yeter sayısına ulaşılması gerekiyor.
110 Milyar Liralık Kısa Vadeli Yük ve Bankalarla 2041 Pazarlığı
Şirketin dış borçlarda takas ve kupon indirimi arayışının arka planında ise bilançodaki kısa vadeli borç baskısı bulunuyor. 2026 yılının ilk altı ayını 10,25 milyar lira net dönem zararıyla kapatan şirketin toplam yükümlülükleri 172,4 milyar liraya ulaşırken, bu borcun 109,8 milyar liralık bölümünü bir yıl içinde vadesi gelecek kısa vadeli kalemler oluşturuyor.
Kısa vadeli borç yükünü zamana yaymak isteyen şirket yönetimi, bankalarla yürüttüğü Finansal Yeniden Yapılandırma görüşmelerinde mevcut borçların 2 yıl anapara ve faiz ödemesiz olmak üzere 2041 yılına kadar uzatılmasını talep ediyor. Şirket, yürütülen bu finansal yeniden yapılandırma sürecinde, uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody's tarafından 1 Ekim’de kredi notunun "Caa3"ten "Ca" seviyesine, tahvil notunun ise "C"ye çekilmesiyle karşı karşıya kalmıştı.
Yurt İçi Piyasada 602 Milyon Liralık İtfa
Uluslararası borçlarda takas ve vade uzatımı arayan Vestel, yurt içi sermaye piyasasında ise vadesi gelen taahhütlerini kapatarak nakit dengesini korudu. Şirket, 9 Ekim tarihinde vadesi dolan üç ayrı finansman bonosunda toplam 525,2 milyon liralık anapara ve 77,2 milyon liralık kupon faizini yatırımcıların hesaplarına yatırmıştı. Yurt içi piyasaya tek günde 602,4 milyon liralık nakit aktaran şirket, finansal rahatlamayı ise bankalarla varılacak 2041 mutabakatı ve yabancı tahvil sahiplerinin kabul edeceği takas şartlarına bağlamış durumda bulunuyor.
