Maliyet enflasyonu endişeleri ve Fed'in faiz kararını öteleyeceği beklentisi emtia piyasalarında altın ve gümüş fiyatlarının çakılmasına yol açtı.
ABD Enflasyon Verileri Piyasaları Derinden Sarstı
Makroekonomik veri takviminde yer alan ve ABD tarafında açıklanan enflasyon göstergelerinin piyasa beklentilerini aşması, hammadde fiyatlarındaki gidişatı doğrudan belirleyen en temel unsurlardan biri oldu. ABD'de nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi yıllık bazda yüzde 3,8 artış kaydederek Mayıs 2023'ten bu yana görülen en güçlü yükseliş performansına imza attı. Yaşanan bu yükseliş trendinin yüzde 40'tan fazlasının enerji fiyatlarındaki artıştan kaynaklandığı, gıda grubunda da yukarı yönlü baskının iyice belirginleştiği anlaşıldı.
Maliyet enflasyonuna dair korkuları körükleyen Üretici Fiyat Endeksi ise nisan ayında aylık bazda yüzde 1,4 ile Mart 2022'den sonraki en sert yükselişini yaparken, yıllık bazda yüzde 6 ile Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Aynı dönemde ABD Senatosu'nun Kevin Warsh'ı 54'e karşı 45 oyla ABD Merkez Bankası Başkanlığına onaylaması da para politikası belirsizliklerini gündemde tuttu. Yüksek gelen enflasyon rakamları, faiz indirimlerine dair beklentilerin ileri tarihlere ötelenmesini tetikledi.
Değerli Metaller ve Sanayi Metallerinde Satış Baskısı
Kıymetli madenler, ABD enflasyon verilerinin ardından Fed'in sıkı para politikasına uzun süre devam edeceği beklentisiyle haftayı kayıpla kapattı. Faiz getirisi olmayan altının cazibesi bu süreçte azalırken, gümüş hem değerli metal hem de sanayi emtiası kimliği nedeniyle satış baskısından en derin şekilde etkilenen ürün oldu. Gümüşün ons fiyatı, dolar endeksindeki güçlenme ve sanayi talebindeki zayıflama öngörüleriyle baskı altında kaldı. İsviçre bankası UBS'in gümüş piyasasında daha küçük bir arz açığı beklediğini duyurması da düşüşü hızlandırdı. Hafta genelinde ons bazında gümüş yüzde 5,5, paladyum yüzde 5,2, altın ve platin ise yüzde 3,8 oranında geriledi. Baz metallerde ise karmaşık bir seyir izlenirken, tezgah üstü piyasada libre bazında çinko yüzde 2,6, alüminyum yüzde 1,9, kurşun yüzde 0,3 ve bakır yüzde 0,1 değer kazandı, nikel ise yüzde 1,9 değer kaybetti.
Trump ve Şi Zirvesinde Enerji Mutabakatı
Emtia piyasalarının yakından takip ettiği bir diğer önemli gelişme ise ABD Başkanı Donald Trump'ın üst düzey iş insanlarından oluşan bir heyetle Pekin'e giderek Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile bir araya gelmesi oldu. Beyaz Saray tarafından yayımlanan zirve bildirisinde, tarafların Hürmüz Boğazı'ndaki energy akışının kesintisiz sürmesi adına bu koridorun açık kalması gerektiği yönünde fikir birliğine vardığı ilan edildi. Bu açıklama ilk etapta petrol ve doğal gaz fiyatlarında kısa süreli bir gevşemeye yol açsa da somut bir uygulama planı sunulmaması risk priminin korunmasına neden oldu. Öte yana Trump, Çin'in soya fasulyesi, enerji ve uçak alımlarını artırmayı kabul ettiğini de kamuoyuyla paylaştı.
Enerji Koridorlarında Hürmüz ve Arz Endişesi
Enerji emtialarında ise ABD yönetiminin İran tarafından sunulan ateşkes teklifini kabul etmemesi haftaya damgasını vurdu ve Hürmüz Boğazı lojistik akışına dair tedirginlikleri tırmandırdı. Donald Trump'ın İran'ın karşı teklifini kabul edilemez bulması ve nükleer program başlığındaki uyuşmazlıklar risk primini yüksek tuttu. Uluslararası Enerji Ajansı küresel petrol arzının 2026 yılında günlük 3,9 milyon varil gerileyeceği yönünde sert bir uyarıda bulundu. Doğal gaz tarafında ise Katar'dan gelen LNG kargolarının Boğaz'dan kısıtlı geçebilmesi piyasada sıkışıklık yarattı. ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre depolardaki gaz miktarının 85 milyar fitküp artarak beş yıllık ortalamanın üzerinde kalmasına rağmen, haftalık bazda doğal gaz fiyatları yüzde 7,4, Brent petrolün varil fiyatı da yüzde 7,4 oranında değer kazandı.
Tarım Ürünlerinde Çin ile Ön Mutabakat İyimserliği
Tarım emtiaları cephesinde Çin Ticaret Bakanlığı'nın tarife indirimleri ve engellerin azaltılması yoluyla tarımsal ticareti büyütme konusunda ön mutabakat sağlandığını açıklaması iyimser bir hava estirdi. Ancak uzmanlar, Çin'in hammadde ihtiyacını büyük oranda Brezilya'dan karşılamaya devam etmesi nedeniyle bu durumun kalıcı etkisinin sınırlı kalabileceğini not etti. Yaşanan gelişmelerle Chicago Ticaret Borsası'nda pirinç yüzde 3,4, buğday yüzde 2,7 değer kazanırken, mısır yüzde 3,4 ve soya fasulyesi yüzde 2,6 geriledi. New York borsasında ise libre bazında şeker yüzde 0,6 artarken, pamuk yüzde 5,2 ve kahve yüzde 3,3 düşüş kaydetti, kakaonun ton fiyatı da haftayı yüzde 3,6 kayıpla tamamladı.
Küresel siyasetin ve makroekonomik verilerin yön verdiği emtia piyasaları, önümüzdeki süreçte de liderlerin hamlelerine göre şekillenmeye devam edecek bir yapı sergiledi.
