Koç Topluluğu bünyesinde ticari araç ve savunma sanayi alanında faaliyet gösteren Otokar Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş. (OTKAR), sermaye piyasalarında peş peşe tamamladığı borçlanma ve itfa adımlarıyla yoğun bir nakit trafiği yönetti.
Şirket son olarak haziran ayında ihraç ettiği 1 milyar lira tutarındaki tahvilin ilk kupon faizi olan 107 milyon 420 bin lirayı 3 Eylül itibarıyla yatırımcı hesaplarına aktardığını duyurdu. Yıllık basit faizi yüzde 42,62’ye (bileşik yüzde 49,90) denk gelen bu ödeme, şirketin yüksek faiz ortamındaki borçlanma faturasını gözler önüne serdi.
10 Günde 428 Milyon Liralık Faiz Faturası
Şirketin faiz yükü 3 Eylül’deki ödemeyle sınırlı kalmadı. Otokar, 24 Ağustos tarihinde de 3 milyar lira tutarındaki uzun vadeli tahvilinin ikinci kupon ödemesi kapsamında yatırımcılara 320 milyon 556 bin liralık nakit aktarmıştı. Yıllık bileşik faizi yüzde 50,26’ya ulaşan bu ödemeyle şirketin 10 günde kasasından çıkan toplam faiz ödemesi 427 milyon 976 bin liraya (yaklaşık 428 milyon TL) ulaştı.
Ödemelerin Ortasında 2 Milyarlık Borçlanma
Kasadan çıkan bu yoğun nakit trafiğinin tam ortasında ise Otokar’dan yeni kaynak adımı geldi. Şirket, 24 Ağustos’taki 320 milyonluk ilk faiz çıkışının hemen ertesi günü 1 yıl (364 gün) vadeli yeni bir bono satışına gitti. Piyasa faizinin üzerine yüzde 1,25 ek getiri sunulan satış sonucunda Otokar, büyük yatırımcılardan 2 milyar liralık nakit toplayarak kısa vadeli nakit dengesini güçlendirdi.
4,5 Milyarlık Zararın Ardından Gelen Bilanço Baskısı
Otokar’ın sermaye piyasalarındaki bu baş döndüren trafiğinin arka planında, temmuz sonunda açıklanan 6 aylık finansal tablolardaki daralma bulunuyor. Yılın ilk yarısında satış gelirleri enflasyondan arındırılmış olarak yüzde 19 azalıp 21,1 milyar liraya gerileyen şirket, artan faiz ve borç maliyetlerinin de etkisiyle ilk altı ayı 4 milyar 493 milyon lira net dönem zararıyla kapatmıştı.
Otokar, derecelendirme kuruluşu JCR Avrasya’dan aldığı yüksek kredi notunun sağladığı güvenle piyasadan rahatça borç bulabiliyor. Ancak piyasa faizine bağlı bu borçlanmaların yıllık bileşik maliyetinin yüzde 50 seviyesine dayanması, işlerin toparlanana kadar şirketin her 3 ayda bir yüz milyonlarca liralık faiz faturası ödemeye devam edeceğini gösteriyor.
