Emtia piyasaları, son dönemde ABD ve Çin arasındaki ticari gerilimlerin azalması ile ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine devam etmesinin etkisiyle yükseliş trendine girdi. Jeopolitik riskler, merkez bankası politikaları ve ticaret gelişmeleri, piyasaların yönünü belirleyen en önemli faktörler olmaya devam ediyor.
Değerli Metallerde Tarihi Zirve
Geçen ay değerli metallerde dikkat çekici yükselişler yaşandı. Ons bazında altın yüzde 3,7 artarak 4.381,55 dolarla rekor seviyeye yaklaşırken, gümüş yüzde 4,3 yükselerek 54,7 doları gördü. Paladyum ise yüzde 14,3 değer kazandı, platin ise hafif bir düşüşle yüzde 0,2 geriledi.
Altındaki rekor seviyeler, ABD-Çin ticaret gerginliğinin azalması, dolar endeksindeki toparlanma ve yatırımcıların kar realizasyonuna gitmesinden etkilendi. Gümüşün yükselişi, güvenli liman talebi, güçlü endüstriyel kullanım ve devam eden arz açığı ile desteklendi.
Platin fiyatlarının yükselişi ise azalan üretim ve dirençli talep ile hız kazandı. Yatırımcıların altın yerine platine yönelmesi, Çin’in iç mücevher ve yatırım talebini karşılamak için artan ithalatı ve ABD’ye yönelik tarife öncesi alımlar, platinin tarihi zirveleri test etmesine yol açtı. Ancak aşırı yükseliş sonrası platin fiyatlarında düzeltme hareketi görüldü. Paladyumda ise ABD’nin Rusya’ya yönelik yaptırımları arz endişelerine neden oldu.
Baz Metallerde Yükseliş Eğilimi
Tezgâh üstü piyasalarda bakır yüzde 5,3, alüminyum yüzde 7,8, çinko yüzde 3,4 ve kurşun yüzde 1,8 değer kazandı. Nikel ise hafif bir düşüşle yüzde 0,3 geriledi.
Bakır fiyatlarındaki yükseliş, güçlü talep beklentileri ve devam eden arz sorunlarından kaynaklandı. Alüminyum fiyatlarını ise küresel yeşil dönüşüm ve yenilenebilir enerji ile elektrikli ulaşımın yaygınlaşması destekledi. Çinko fiyatlarının artmasında ise Londra Metal Borsası’ndaki stokların azalması etkili oldu.
Enerji Piyasasında Hareketlilik
Enerji grubunda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 2,2 gerilerken, New York’ta işlem gören doğal gaz fiyatı yüzde 24,9 arttı. Doğal gaz fiyatlarındaki artış, kış aylarına yaklaşırken kuzey bölgelerinde arz sıkıntısı olabileceği endişesi ve artan küresel LNG talebi beklentilerinden kaynaklandı.
Tarım Emtialarında Sert Yükselişler
Tarım grubunda soya fasulyesi yüzde 11,3 artarak Aralık 2020’den bu yana en hızlı aylık kazancını sağladı. Bu yükseliş, Trump ile Şi Cinping’in Güney Kore’deki görüşmesinden çıkan olumlu sonuçlarla desteklendi.
Bu dönemde buğday yüzde 5,1, mısır yüzde 3,9 yükselirken, pirinç ise yüzde 8,1 geriledi. Soya fasulyesi ve mısırdaki artışlar, Çin’in buğday talebinin canlı kalmasıyla desteklendi.
“Soft” Emtialarda Fiyat Hareketleri
ABD’deki Intercontinental Exchange’de kahve fiyatları yüzde 4,6 artarak 4,3795 dolarla tarihi zirveyi gördü. Şeker fiyatları ise yüzde 14 azalarak Ekim 2020’den bu yana en düşük seviyeyi test etti. Pamuk yüzde 1, kakao ise yüzde 8,9 değer kaybetti.
Kahve fiyatlarındaki yükseliş, arz endişeleri ve Kolombiya’ya olası yeni gümrük vergileri beklentilerinden kaynaklanıyor. Şeker fiyatlarındaki düşüş ise petrol fiyatlarının gerilemesi, Brezilya, Tayland ve Hindistan’daki güçlü üretim tahminleri ile desteklendi.
Emtia Uzmanlarından Değerlendirme
Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, altının bu yılki olağanüstü yükselişinin kısa vadede soğuma aşamasına girdiğini belirtti. Hansen, Fed’in ihtiyatlı yaklaşımına rağmen makro verilerin faiz indirimlerinin devam edeceğini gösterdiğini ve bunun altının yeniden güçlenmesini destekleyeceğini öngördü.
Hansen ayrıca, gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmeye yönelmesinin, altın talebinin yüksek kalmasını sürdüreceğini ifade etti.
