Son haftalarda emtia piyasalarında hareketlilik yaşanıyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimine yönelik beklentilerin güçlenmesi ve ABD ile Rusya arasında gerçekleşmesi planlanan kritik görüşmeler, piyasa fiyatlarını doğrudan etkiliyor. Ayrıca, ABD'nin uyguladığı tarifeler ve küresel jeopolitik gelişmeler, emtia fiyatlarındaki dalgalanmayı artıran önemli faktörler arasında yer alıyor.
Fed’in Faiz Politikası ve Ekonomik Verilerin Yarattığı Belirsizlik
ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, ekonomik büyüme endişelerini gündeme taşıdı. Bu durum Fed’in Eylül ayında politika faizini 25 baz puan düşüreceği beklentisini kuvvetlendirdi. Analistler, önümüzdeki hafta açıklanacak enflasyon verilerinin yatırımcıların odağında olduğunu ve bu verilerin piyasaların yönü üzerinde belirleyici olacağını belirtiyor.
ABD-Tarife Politikaları ve Küresel Gıda Fiyatlarında Artış
ABD Başkanı Donald Trump, karşılıklı oranlarda değişiklik içeren yeni tarifelerin yürürlüğe girdiğini duyurdu. Bu gelişmeler, ticaret piyasasında oynaklığı artırırken, Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO), Temmuz ayında et ve bitkisel yağ fiyatlarının yükselmesiyle küresel gıda fiyatlarının iki yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine ulaştığını bildirdi. FAO Gıda Fiyat Endeksi, aylık yüzde 1,6 artışla 130,1 değerine çıktı.
Değerli Metallerde Altın ve Gümüş Güçleniyor
Değerli metallerde son haftada genellikle yükseliş gözlemlendi. ABD’nin genişletilmiş tarifeleri ve jeopolitik belirsizlikler, güvenli liman talebini artırdı. Altının ons fiyatı, Fed'in faiz indirimi beklentileri ve artan jeopolitik riskler sayesinde destek buldu. Citigroup tarafından yapılan son değerlendirmelerde, altının üç aylık fiyat tahmini 3.300 dolardan 3.500 dolara yükseltildi.
Gümüş ons fiyatları da güçlü bir performans sergiledi. HSBC, 2025 ortalaması için gümüş fiyat tahminini ons başına 30,28 dolardan 35,14 dolara çıkarırken, altındaki yükselişin gümüşü yukarı çektiğine dikkat çekti. Öte yandan, paladyum fiyatları Rusya kaynaklı arz yoğunluğu ve ABD-Rusya arasında yaşanan temasların tarifelere olumlu yansıma beklentileri nedeniyle yaklaşık yüzde 7 oranında değer kaybetti.
Baz Metallerde Pozitif Seyir Hakim
Baz metaller, ABD’nin ticaret politikalarındaki gelişmelerle dalgalı bir görünüm sergilerken haftayı genel olarak yükselişle tamamladı. Özellikle bakır fiyatları, Temmuz ayı sonundaki ani düşüşün ardından toparlanmaya çalışıyor. Çin’de açıklanan Temmuz ayı Üretici Fiyat Endeksi’nin yüzde 3,6 düşmesi ve Tüketici Fiyat Endeksi’nin durağan kalması, iç talepte zayıflamaya işaret ediyor. Uzmanlar, Çin’in destekleyici politikalarını artırmasının metal fiyatlarını olumlu etkileyebileceğini vurguluyor.
Haftalık bazda bakırda yüzde 1, çinkoda yüzde 3,6, alüminyum ve kurşunda yüzde 1,6, nikelde ise yüzde 0,6 oranında değer artışı gerçekleşti.
Petrol Piyasasında Ateşkes Umudu
Brent petrol fiyatları, ABD ile Rusya’nın Ukrayna savaşı konusunda olası ateşkes görüşmeleri ve OPEC+ ülkelerinin üretimi artırma kararı nedeniyle haftayı yüzde 5 civarında düşüşle tamamladı. Bu, haziran ayı sonundan beri en kötü haftalık performans olarak kayıtlara geçti.
Piyasalardaki belirsizlikler, ABD Başkanı Trump’ın Hindistan ve Çin’e yönelik Rus petrolü alımlarını azaltma çağrılarıyla daha da derinleşirken, OPEC+’ın Eylül ayında günlük üretimi 547 bin varil artırma kararı arz fazlası endişelerini artırdı.
Tarım Emtialarında Karışık Görünüm
Tarım ürünlerinde ise fiyat hareketleri karmaşık seyrediyor. Rusya’nın rekor buğday üretimi beklentisi fiyatları aşağı çekerken, ABD’nin güçlü ihracat verileri fiyatların desteklenmesine yardımcı oldu. Avrupa Birliği’ndeki artan üretim tahminleri ise arz görünümünü olumlu etkiliyor.
Mısır fiyatları ABD’de yüksek verim ve Latin Amerika’daki hasat sayesinde güçlenirken, pirinçte Japonya’daki aşırı sıcaklar ve zararlı böcek artışları nedeniyle fiyatlar yükseliş eğiliminde. Chicago Ticaret Borsası’nda pirinç fiyatları yüzde 3,8 artış gösterdi. Soya fasulyesi, buğday ve mısır fiyatları ise hafif geriledi.
Diğer yandan, kahve fiyatları yüzde 6,3, şeker yüzde 0,6, pamuk yüzde 0,4, kakao ise yüzde 7,1 oranında değer kazandı.
Küresel piyasalarda jeopolitik gelişmeler, Fed’in faiz indirimi beklentileri ve ticaret politikalarındaki belirsizlikler emtia fiyatlarında hareketliliğe yol açmaya devam ediyor. Yatırımcıların odağındaki ekonomik veriler ve siyasi gelişmeler, önümüzdeki dönemde piyasalardaki oynaklığı belirlemeye devam edecek.
