2026 yılının ilk altı ayında aracılık gelirlerini ve operasyonel büyüklüğünü artırmasına karşın yükselen faiz ortamında katlanan finansman yüküyle karşılaşan Invest-AZ Yatırım (INVAZ), borçlanma stratejisinde vites yükseltti. Şirket, Temmuz ayında SPK’dan aldığı 400 milyon liralık ihraç tavanının yarısını eylül ayı başında tek seferde kullanmasının ardından, yönetim kurulu kararıyla tavan limitini 2 milyar liraya yükseltmek üzere SPK’ya başvuru yaptı.
Kısa Vadeli Borçlar İkiye Katlandı, Nakit Yarı Yarıya Eridi
Şirketin 18 Ağustos’ta kamuoyuna açıkladığı 2026 ilk yarı denetim raporu, 2 milyar liralık tavan arayışının gerekçelerini net biçimde ortaya koydu. Çünkü 2025 yıl sonunda 2 milyar 225 milyon lira seviyesinde bulunan nakit ve nakit benzeri varlıklar, altı aylık süreçte yüzde 55,7 oranında gerileyerek 986,2 milyon liraya indi.
Nakit tarafında 1,24 milyar liralık kayıp yaşanırken, şirketin kısa vadeli finansal borçları ise aynı dönemde yüzde 95,5’lik artışla 1 milyar 137 milyon liradan 2 milyar 224 milyon liraya yükseldi.
Şirket, satışlarını 5,6 milyar liraya çıkarıp ana faaliyetlerinden 701,6 milyon lira gibi güçlü bir kar elde etse de kazandığı bu paranın önemli bir kısmını borç faizlerine verdi. Kasadan çıkan 531,2 milyon liralık finansman gideri ve enflasyondan kaynaklanan 116,5 milyon liralık kayıp da net karı 29,5 milyon lira seviyesinde sınırladı.
9 Eylül’de Borç Çevrildi, Faiz Maliyeti Aşağı Çekildi
Bilançodaki bu tablo karşısında borç çevirme operasyonlarına hız veren şirket, 9 Eylül tarihinde iki işlem birden gerçekleştirdi. Nisan ayında yıllık yüzde 44,94 basit faizle ihraç edilen 200 milyon liralık finansman bonosu, faiz ödemesiyle birlikte itfa edilerek kapatıldı. Aynı gün 140 gün vadeli 200 milyon tutarında yeni bir finansman bonosu ihracı gerçekleştiren Invest-AZ, bu kez basit faizi yüzde 40,41 seviyesine çekerek borcunu 4,5 puan daha düşük maliyetle 27 Ocak 2027 tarihine öteledi.
2 Milyar Liralık Yeni Kaynak Arayışı
9 Eylül’deki 200 milyon liralık satışla mevcut 400 milyon liralık ihraç tavanının yarısını dolduran Invest-AZ yönetimi, önümüzdeki dönemde vadesi gelecek yükümlülükleri karşılamak ve azalan nakit rezervini takviye etmek amacıyla tavanı 2 milyar liraya taşımaya karar verdi.
Alınan karar doğrultusunda nitelikli yatırımcılara halka arz edilmeksizin satılmak üzere planlanan yeni borçlanma tavanı için 21 Eylül itibariyle SPK’ya başvuruldu. TR BBB+ yatırım yapılabilir ulusal kredi notuna sahip olan Invest-AZ, SPK’dan gelecek onayın ardından piyasadan sağlayacağı yeni kaynakla bilançosundaki kısa vadeli borç çevrim riskini hafifletmeyi amaçlıyor.
