Altın, gümüş, platin ve paladyum, 2026 yılının ilk yarısında küresel piyasalardaki belirsizliklerin etkisiyle yatırımcısını üzdü. Orta Doğu'da artan jeopolitik gerilim ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırımı beklentileri, yükselen tahvil faizleri ve güçlenen dolar, değerli metal fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. İlk aylarda rekor seviyeleri gören metaller, sonraki süreçte sert düşüş yaşarken uzmanlar, faiz indirimi beklentileri güçlenmeden özellikle gümüşte kalıcı bir yükselişin zor olduğuna dikkat çekti.
Jeopolitik Gelişmeler Fiyatları Baskıladı
Yılın ilk yarısında emtia piyasalarında sert dalgalanmalar yaşanırken değerli metaller de bu süreçten olumsuz etkilendi. Orta Doğu'daki gerilimin küresel enflasyonu artırabileceği endişesi, yatırımcıların faiz beklentilerini yeniden şekillendirdi. Fed'in faiz artırımlarını sürdürebileceğine yönelik beklentiler, tahvil faizlerini yükseltirken doların güçlenmesine neden oldu. Bu tablo da değerli metaller üzerinde satış baskısını artırdı.
Sanayi Metalleri Daha Fazla Değer Kaybetti
Küresel büyümeye ilişkin endişeler özellikle sanayide kullanılan gümüş, platin ve paladyumu daha fazla etkiledi. Dünya Platin Yatırım Konseyi'nin (WPIC) arz fazlası beklentisi de platin fiyatlarını baskıladı. Öte yandan Çin'de elektrikli araç kullanımının yaygınlaşması, katalitik konvertörlerde kullanılan paladyuma yönelik uzun vadeli talep beklentilerini zayıflattı.
İlk Yarıda En Büyük Kayıp Platinde
Yılın ilk aylarında rekor seviyeleri test eden altın, ilk yarıyı yüzde 7,1 değer kaybıyla tamamladı. Aynı dönemde gümüş yüzde 17,4, platin yüzde 24,4 ve paladyum yüzde 24,2 oranında gerileyerek yatırımcısına en fazla kaybettiren değerli metaller arasında yer aldı.
Uzmandan Gümüş Yorumu
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen geçen yıl faiz indirimi beklentilerinin gümüş fiyatlarını desteklediğini ancak bu yıl tablonun değiştiğini belirtti.
Ergezen, "Bu durumun ekonomik büyümede toparlanmaya yol açacağı beklentisi vardı. Bu nedenle de gümüş talebinde ciddi bir toparlanma olması bekleniyordu. Bunun fiyatlara da yansıdığını gördük ama savaşla birlikte özellikle enflasyonun yüksek gelmesi ve bunun faizleri bir süre daha yüksek kalmaya, sabit kalmaya veya hatta belki faiz artırımına gideceği beklentisi küresel büyümeye yönelik beklentileri de aşağıya düşürdü. Hatta raporlarda da zaten aşağı yönlü revizyonlar olduğunu gördük" ifadelerini kullandı.
Kalıcı Yükseliş için Faiz İndirimi Bekleniyor
Ergezen, gümüşte kısa vadede tepki alımları görülebileceğini ancak faiz indirimlerine ilişkin güçlü beklentiler oluşmadan kalıcı bir yükseliş trendinin zor olduğunu söyledi. Kısa vadede yükselişlerin 80 dolar seviyesinde dirençle karşılaşmasının muhtemel olduğunu ifade etti.
