Operasyonel filo kiralama sektörü şirketlerinden Garanti BBVA Operasyonel Kiralama (Garanti Filo), finansman operasyonlarında faizsiz sermaye piyasalarını ana kanal olarak kullanmayı sürdürüyor. Şirket, fon kullanıcısı olduğu ihraççı Emlak Varlık Kiralama A.Ş. (EMVAR) üzerinden Türkiye Emlak Katılım Bankası aracılığıyla son bir ayda milyarlık nakit ve borç çevirme trafiği yönetti.
33 Günde Kasadan 1,23 Milyar Liralık Çıkış
Garanti Filo’nun sermaye piyasası takvimindeki yoğun borç çevirme maratonu 3 Eylül’de 500 milyon liralık anapara ve 96,6 milyon liralık kar payı içeren 596,6 milyon TL’lik itfayla başladı. Ardından 14 Eylül’de değişken getirili bir diğer ihracın 46,5 milyon liralık kuponunu ödeyen kurum, 17 Eylül’de 440 milyon TL anapara ve 82,9 milyon TL kar payı olmak üzere 522,9 milyon liralık ikinci büyük yükümlülüğünü sıfırladı.
Son olarak 5 Ekim’de 2 yıl vadeli TLREFK endeksli sukuk için yatırımcılara 68 milyon liralık dönemsel getiri aktaran şirket, böylece 3 Eylül ile 5 Ekim arasındaki 33 günlük zaman diliminde nitelikli yatırımcılara toplam 1 milyar 234 milyon TL’lik nakit ödeme gerçekleştirdi. Ödemelerin 940 milyon lirasını vadesi dolan anaparalar, 294 milyon lirasını ise yatırımcılara sağlanan kar payı getirileri oluşturdu.
Yüzde 48’lik Maliyet Baskısına Karşı Sabit Getiri Kalkanı
Geri ödemelerin hemen ardından yeni fonlama arayışına giren yönetim, borçlanma stratejisinde değişikliğe gitti. 14 Eylül ve 5 Ekim’de gerçekleştirilen değişken getirili ödemelerde Türk Lirası Gecelik Katılım Referans Getiri Oranı’na (TLREFK) endeksli yıllık bileşik maliyetlerin yüzde 47,8 ile 48,3 bandına tırmanması, şirketi sabit getirili kısa vadeli borçlanma araçlarına yöneltti.
Garanti Filo, 5 Ekim’de satışı tamamlanan 175 gün vadeli iki ayrı tertipte (320 milyon TL ve 180 milyon TL) toplam 500 milyon liralık yeni kira sertifikası ihracı gerçekleştirdi. Yıllık basit yüzde 38,50, yıllık bileşik yüzde 42,38 getiri oranıyla tamamlanan ihraçlar sayesinde şirket, piyasadaki gecelik getiri oynaklığından kaçınarak fonlama maliyetini bileşikte yaklaşık 5-6 puan aşağıya sabitlemiş oldu.
6 Milyarlık Tavan Doldu, Gözler SPK’nın Onayında
Bu arada tamamlanan 500 milyon liralık yeni satış ve eylül ayında onaylanan 415 milyon liralık tertip belgesiyle birlikte, şirketin 9 Ekim 2025 tarihli SPK onaylı 6 milyar liralık mevcut ihraç tavanında kullanılabilir limit fiilen sınır noktasına ulaştı.
15 Eylül’de yönetim kurulu kararıyla belirlenen ve Emlak Varlık Kiralama üzerinden SPK’ya başvurusu yapılan 10 milyar TL’lik yeni kira sertifikası ihraç tavanı ise onay aşamasında bulunuyor. Mevcut 6 milyarlık kaynağın sınırlarını sonuna kadar kullanan Garanti Filo, SPK’dan gelecek 10 milyar liralık yeni tavan onayıyla 2027 yılı operasyonel büyümesini faizsiz sermaye piyasalarından toplayacağı bu kaynaklarla fonlamayı planlıyor.
