Yılın ilk aylarında tarihi zirvelere çıkan kahve fiyatları, Mayıs ayında yüzde 10’u aşan bir düşüş yaşayarak emtia piyasasında yatırımcıyı en fazla zarara uğratan ürünlerden biri oldu.
Uzman değerlendirmelerine göre, dünya genelinde artması beklenen kahve üretimi, piyasada fiyatların hızlı şekilde gerilemesine neden oldu. Özellikle büyük üretici ülkelerin hasat tahminlerindeki artış, bu düşüşün en büyük etkenlerinden biri olarak öne çıkıyor.
ABD Tarım Bakanlığı’nın verilerine göre, Brezilya’nın 2025/26 sezonundaki kahve üretiminin yıllık bazda yüzde 0,5 artarak 65 milyon torbaya ulaşması bekleniyor. Aynı dönemde Vietnam’ın üretiminin de yüzde 6,9’luk bir artışla 31 milyon torbaya çıkacağı tahmin ediliyor.
Öte yandan küresel ekonomik belirsizlikler ve buna bağlı olarak zayıflayan talep, kahve fiyatları üzerindeki baskıyı artırıyor. Brezilya’nın ulusal tarım ajansı Conab da 2025 kahve üretiminin ocak ayındaki tahminlere göre yüzde 7,5 artarak 55,7 milyon çuvala çıkacağını duyurdu.
ABD’de Intercontinental Exchange (ICE) emtia borsasında kahvenin libre fiyatı, Nisan ayı sonuna göre yüzde 10’un üzerinde bir düşüşle 3,58 dolara kadar geriledi. Bu düşüş, kahveyi Mayıs ayında yatırımcısına en fazla kaybettiren emtia konumuna getirdi.
Yıl içinde 4,30 dolarla rekor kıran kahve fiyatlarının gerilemesinde aşırı yükselişin talebi zayıflatması etkili oldu. Brezilya’da mevsim normallerinin üzerindeki sıcaklık ve yağış eksikliği, çiçeklenme dönemini olumsuz etkileyerek rekolteyi aşağı çekmişti.
Vietnam’da ise geçen yıl olumsuz hava koşulları nedeniyle üretimde yaşanan azalma fiyatları tırmandırmıştı. Ancak yüksek fiyat seviyeleri, alıcıların temkinli davranmasına ve uzun vadeli alımların ertelenmesine yol açarak talep tarafında zayıflama yarattı.
Ayrıca Kolombiya’nın kahve üretiminde 29 yılın en yüksek seviyesine ulaşması, fiyatlardaki düşüşü hızlandıran diğer bir unsur oldu. Kolombiya’daki üretim artışı, Brezilya’da beklenen yağışlarla birleşince, yüksek fiyatlardan dolayı alım yapmakta isteksiz kalan üreticilerin kar satışına yönelmesine neden oldu.
Londra merkezli Fastmarkets firmasının Tarım Kıdemli Analisti Tore Alden, Brezilya'nın güney bölgelerinde yaşanan olumsuz hava şartlarının fiyatları yukarı çektiğini belirtti. Ancak Alden, "La Nina'nın sona ermesiyle birlikte hava koşullarından kaynaklanan riskler azalabilir" dedi.
Alden ayrıca, "Genel enflasyon kaygıları göz önünde bulundurulduğunda, emtia piyasalarına yönelen kurumsal yatırımcıların sayısı artabilir ve bu da fiyatların dengeye kavuşmasını geciktirebilir" değerlendirmesinde bulundu.
“Üretim ya da talep tarafında yapısal bir değişiklik görülmediği sürece kahve fiyatlarının düşüş eğilimini sürdürmesi daha olası” diyen Alden, piyasalardaki yön arayışının sürebileceğine dikkat çekti.
